伍戈：国际政治风云变幻，资产价值何去何从

近期，国际政治经济局势的动荡，特别是美国总统特朗普的贸易政策，对全球资产价值评估造成了深远影响。2025年3月26日，特朗普在白宫宣布对进口汽车征收高达25%的关税，此举预计将于4月2日生效，进一步加剧了全球市场的紧张情绪。

在此背景下，中国资产在全球市场的表现呈现出了明显的“东升西落”格局。港股和中概股等中国资产在全球主要股指中的排名显著提升，打破了2024年美股领先的局面。市场普遍关注的是，全球资产配置是否正在进行新一轮的再平衡。

资产重估：风险偏好的影响

据预测，2025年美国的进口关税税率可能会显著上升至8%左右，这将是自上世纪40年代以来的最高水平。与以往相比，特朗普的关税措施不仅限于中国，还涉及欧盟等盟友，引发了更多的贸易反制。从微观数据来看，全球范围内的“反美”情绪自年初以来有了显著提升。

伍戈，作为中国经济学博士、研究员，长江证券首席经济学家，长期供职于央行货币政策部门，并担任国际货币基金组织经济学家，对此现象有着深刻的见解。他认为，尽管中国市场的风险偏好有所改善，但资产价格的真正重估还需取决于微观盈利能力和宏观物价的预期。

伍戈强调，尽管全球“反美”情绪高涨，但资产价格的重估并非一蹴而就。他指出，特朗普的新政不仅影响了贸易格局，也对全球金融市场产生了深远的影响。在这种背景下，投资者需要更加关注微观层面的企业盈利能力和宏观经济的物价预期，这些因素将在资产价值的重估中起到关键作用。

作为中国经济学最高奖——孙冶方经济科学奖得主，伍戈的观点对市场具有重要的指导意义。他的观点不仅是对当前国际政治经济形势的深刻分析，也为投资者在全球资产配置中提供了宝贵的参考。