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基建投资增速为何低迷？下半年能否回升？

2026-07-20 10:21:07来源： 财新网作者：罗志恒责任编辑：张帆
2026年07月20日 10:21
基建投资“总量承压、结构分化”，上半年增速回落与财政资金更加注重投资效益、投放节奏相对偏缓有关
2026年7月5日，安徽亳州，淮阜高铁建设，工人加紧施工作业。图：视觉中国

　　基建投资是短期扩内需稳增长的重要方式，也是长期优化供给结构、降低经济社会运行成本的内在要求。基建投资在城镇化快速推进以及房地产繁荣时期高速增长，伴随人口总量达峰、城镇化进程放缓以及房地产进入调整阶段，基建投资增速逐步下行。2026年1-6月，基建投资累计同比增速为-2.4%，较2025年同期增速下降11.3个百分点，引发各方关注。本文从基建投资的行业结构和资金来源两个维度出发，分析本轮基建投资低迷的成因，并研判下半年基建投资走势。

　　总体上看，基建投资的形势可概括为“总量承压、结构分化”的特征。

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责任编辑：张帆 | 版面编辑：吴秋晗
图片编辑：李泊静
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罗志恒
罗志恒，粤开证券首席经济学家、研究院院长，经济学博士，注册会计师，中国首席经济学家论坛理事、中国民营经济研究会理事，中国人民大学财税研究所兼职研究员，清华大学金融安全研究中心兼职研究员，曾获新财富宏观经济最佳分析师。2023年7月受邀参加总理主持的经济形势专家座谈会并做发言。主要研究方向：宏观经济、财政理论与政策。
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